بالنسبة للمستهلكين ، يعني التضخم ارتفاع أسعار السلع والخدمات ، وفقدان القوة الشرائية إذا فشل دخلهم في مواكبة ذلك. وبالنسبة للمستثمرين ، فهذا يعني نقل بعض أموالهم إلى الأصول التي تستفيد من التضخم أو على الأقل مواكبة وتيرته.

تميل الاستثمارات التالية إلى تحقيق نتائج جيدة خلال فترات التضخم:

• يجب أن تزداد أسعار السلع مثل الذهب والنفط وحتى فول الصويا جنبًا إلى جنب مع المنتجات النهائية المصنوعة منها.
• تميل السندات المرتبطة بمؤشر التضخم وأوراق الخزانة المحمية من التضخم (TIPS) إلى زيادة عوائدها مع الضغوط التضخمية.
• غالبًا ما يكون أداء مخزون السلع الأساسية جيدًا لأن الزيادات في الأسعار تنتقل إلى المستهلكين.
• الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) والتزامات الدين المضمونة (CDOs) هي خيارات محفوفة بالمخاطر ولكنها تميل إلى الأداء الجيد في ظل الضغوط التضخمية.
• تعتبر العقارات الاستثمارية تقليديًا ملاذًا آمنًا ولكن يجب التعامل معها بحذر في عامي 2022 و 2023 نظرًا لحالة الصناعة غير المستقرة.

اهم النقاط الرئيسية 

• تعمل العديد من فئات الأصول بشكل جيد في البيئات التضخمية.
• تاريخياً ، كان يُنظر إلى الأصول الملموسة ، مثل العقارات والسلع ، على أنها تحوط من التضخم.
• يمكن لبعض الأوراق المالية المتخصصة أن تحافظ على القوة الشرائية للمحفظة بما في ذلك أسهم قطاع معينة ، والسندات المرتبطة بمؤشر التضخم ، والديون المورقة.
• يتم الوصول إلى الاستثمارات الحساسة للتضخم بعدة طرق كاستثمارات مباشرة وغير مباشرة.

كيفية تتبع التضخم

التقارير الاقتصادية الأكثر شيوعًا المستخدمة لقياس التضخم هي مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ، ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) ، ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي. ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي هو مقياس التضخم المفضل لمجلس الاحتياط الفيدرالي.
 يعتبر مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي مقياسًا أوسع من مؤشر أسعار المستهلك ويتم ترجيحه استنادًا إلى تدابير الاستهلاك المستخدمة لاشتقاق الناتج المحلي الإجمالي بدلاً من مسح الإنفاق الأسري باعتباره مؤشر أسعار المستهلك.

يقيس مؤشر أسعار المستهلك المتوسط ​​المرجح الذي يدفعه المستهلكون الحضريون مقابل سلة سوق موحدة للسلع والخدمات. ويتم الإبلاغ عنها شهريًا من قبل مكتب إحصاءات العمل (BLS).
PPI هو متوسط ​​مرجح للأسعار التي يحققها المنتجون المحليون. وتشمل الأسعار من المعاملة التجارية الأولى للعديد من المنتجات وبعض الخدمات. يتم الإبلاغ عنها أيضًا شهريًا بواسطة BLS.
مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي هو مقياس أوسع من مؤشر أسعار المستهلك للتغير في أسعار السلع والخدمات المشتراة من قبل المستهلكين. يتم إصداره شهريًا من قبل مكتب التحليل الاقتصادي بوزارة التجارة الأمريكية.

توفر جميع هذه المؤشرات الثلاثة قراءة "أساسية" بديلة باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة الأكثر تقلبًا.

كيف يؤثر التضخم على قيم الأصول

في حين أن تأثيرات التضخم على الاقتصاد وقيم الأصول يمكن أن تكون غير متوقعة ، فإن التاريخ والاقتصاد يقدمان بعض القواعد الأساسية 

يعتبر التضخم أكثر الأضرار التي تلحق بقيمة سندات الدين ذات السعر الثابت ، لأنه يقلل من قيمة مدفوعات أسعار الفائدة وكذلك سداد أصل الدين. وإذا تجاوز معدل التضخم سعر الفائدة ، فإن المقرضين في الواقع يخسرون المال بعد تعديل التضخم. وهذا هو السبب في أن المستثمرين يركزون أحيانًا على سعر الفائدة الحقيقي ، المشتق من خلال طرح معدل التضخم من سعر الفائدة الاسمي.

الدين طويل الأجل بسعر ثابت أكثر عرضة للتضخم من الدين قصير الأجل ، لأن تأثير التضخم على قيمة السداد في المستقبل أكبر بالمقابل ، ويتضاعف بمرور الوقت.

الأصول التي تحقق أفضل أداء في ظل التضخم هي تلك الأصول المضمونة بجلب المزيد من النقد أو ارتفاع القيمة مع زيادة التضخم. ومن الأمثلة على ذلك العقارات المستأجرة الخاضعة للزيادات الدورية في الإيجار أو أسعار شحن خطوط أنابيب الطاقة المرتبطة بالتضخم.

السلع

عندما يرتفع التضخم ، يلجأ المستثمرون غالبًا إلى الأصول الملموسة التي من المرجح أن ترتفع قيمتها.

لعدة قرون ، كان الذهب الملاذ الرئيسي - وبدرجة أقل المعادن الثمينة الأخرى - مما تسبب في ارتفاع الأسعار مع ارتفاع التضخم. يمكن أيضًا شراء الذهب مباشرةً من تاجر سبائك أو بشكل غير مباشر عن طريق الاستثمار في صندوق استثمار مشترك أو صندوق متداول في البورصة (ETF) يمتلك الذهب. ويمكن للمستثمرين أيضًا التعرض لسلعة ما عن طريق شراء أسهم منتجيها بشكل مباشر أو غير مباشر من خلال ETF أو صندوق استثمار مشترك متخصص.

تشمل السلع المواد الخام والمنتجات الزراعية مثل الزيت والنحاس والقطن وفول الصويا وعصير البرتقال. تميل أسعار السلع إلى الارتفاع جنبًا إلى جنب مع أسعار المنتجات النهائية المصنوعة من تلك السلع في البيئات التضخمية.

على سبيل المثال ، يؤدي ارتفاع أسعار النفط الخام إلى ارتفاع سعر البنزين والنقل. يمكن للمستثمرين المحنكين تداول العقود الآجلة للسلع أو أسهم المنتجين. ومن ناحية أخرى ، فإن الصناديق المتداولة في البورصة التي تستثمر في العقود الآجلة للسلع تميل إلى أن يكون أداؤها أقل من سعر السلعة الصاعدة ، لأن مراكزها الآجلة يجب أن تتدحرج عند انتهاء صلاحيتها.