دعا صانعو السياسة في مجلس الاحتياط الفيدرالي إلى مزيد من تشديد السياسة النقدية للسيطرة الفعالة على التضخم ، مع دعم "عدد قليل" من الأعضاء مسارا أسرع لدفع أسعار الفائدة إلى مستويات تقييدية حيث يهدد سوق العمل الضيق بدعم التضخم ، حسبما أظهر محضر اجتماع بنك الاحتياط الفيدرالي في الفترة من 31 يناير إلى 1 فبراير يوم الأربعاء.

- أظهر المحضر يوم الأربعاء أنه فى ظل وجود سوق عمل ضيق للغاية وتضخم أعلى من المستهدف، استمر جميع المشاركين في "توقع أن الزيادات المستمرة في النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ستكون مناسبة لتحقيق أهداف اللجنة".

- في الوقت نفسه، ظلت المخاطر الصعودية على توقعات التضخم "عاملا رئيسيا في تشكيل توقعات السياسة"، ومن المرجح الحفاظ على موقف السياسة التقييدية، حسبما أظهر المحضر.

- قبل الاجتماع، تم الترحيب بالبيانات التي تظهر انخفاضا في وتيرة التضخم، لكن الأعضاء "شددوا على أن هناك حاجة إلى مزيد من الأدلة على التقدم عبر نطاق أوسع من الأسعار ليكونوا واثقين من أن التضخم يسير على مسار هبوطي مستدام".

- في ختام اجتماعها السابق في 1 فبراير ، رفعت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة سعر الفائدة القياسي بنسبة 0.25٪ إلى نطاق من 4.5٪ إلى 4.75٪.

- كان هذا هو الاجتماع الثاني على التوالي الذي تباطأت فيه وتيرة رفع أسعار الفائدة حيث تسعى لجنة تحديد أسعار الفائدة إلى تقييم تأثير الزيادات السابقة في أسعار الفائدة ، والتي تضمنت أربع زيادات كبيرة الحجم بمقدار 75 نقطة أساس في عام 2022 ، على الاقتصاد.

- على هذه الخلفية، وبالنظر إلى التأخيرات التي تؤثر بها السياسة النقدية على النشاط الاقتصادي والتضخم، اتفق جميع المشاركين تقريبا على أنه من المناسب رفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية 25 نقطة أساس في هذا الاجتماع، وفقا للمحضر.

- لكن عددا قليلا من الأعضاء عارضوا التحرك لخفض سعر الفائدة إلى رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ، مفضلين الحفاظ على وتيرة 50 نقطة أساس لدفع أسعار الفائدة إلى السياسة التقييدية في أسرع وقت ممكن.

- أشار المشاركون الذين يفضلون زيادة قدرها 50 نقطة أساس إلى أن زيادة أكبر ستجعل النطاق المستهدف قريبا بسرعة أكبر من المستويات التي يعتقدون أنها ستحقق موقفا مقيدا بما فيه الكفاية ، مع مراعاة وجهات نظرهم حول المخاطر التي تواجه تحقيق استقرار الأسعار في الوقت المناسب.

- بعد أشهر من محاربة بنك الاحتياط الفيدرالي والمراهنة على أن البنك المركزي لن يكون قادرا على الالتزام بنظام سعر الفائدة الأعلى لفترة أطول وسيخفض أسعار الفائدة في النهاية ، يبدو أن المشاركين في السوق يتراجعون.

- في الأسابيع التي تلت قرار بنك الاحتياط الفيدرالي ، يتوقع المشاركون في السوق الآن رفع أسعار الفائدة في اجتماعيه المقبلين - في مارس ومايو.

- من شأن رفع سعر الفائدة في يونيو أن يضع سعر الفائدة على أموال بنك الاحتياطي الفيدرالي في نطاق من 5.25٪ إلى 5.5٪ ، بما يتجاوز 5٪ إلى 5.25٪ التي توقعها بنك الاحتياط الفيدرالي في ديسمبر.

- كانت إعادة التسعير المتشددة لمسار رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياط الفيدرالي مدفوعة ببيانات اقتصادية قوية بشكل مدهش بما في ذلك بيانات الوظائف الساخنة لشهر يناير ، ومزيد من علامات التضخم، وتقرير مبيعات التجزئة القوي الذي يشير إلى أن هناك حاجة إلى مزيد من الارتفاعات لإضعاف القوة في الاقتصاد.

- كما لعبت الموجة الأخيرة من التعليقات المتشددة من بعض أعضاء بنك الاحتياط الفيدرالي بما في ذلك رئيس بنك الاحتياط الفيدرالي فى سانت لويس (جيمس بولارد) ورئيس بنك الاحتياط الفيدرالي في كليفلاند (لوريتا ميستر) التي أكدت أنهم لا يؤيدون خفض بنك الاحتياط الفيدرالي إلى رفع سعر الفائدة الأصغر في اجتماعه الشهر الماضي دورا في دعم توقعات رفع أسعار الفائدة.

- أدت التوقعات بارتفاع مستوى الذروة لأسعار الفائدة ، أو السعر النهائي ، إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة بشكل حاد ، مما أدى إلى حالة جديدة من عدم اليقين في الأسواق التي أحدثت فوضى في أسهم النمو بما في ذلك التكنولوجيا.
ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ
لقراءة مقالات وتحليلات أخرى للكاتب اضغط هنا