سعر الذهب (XAU/USD) يتراجع قليلاً بعد تحقيق مستوى قياسي جديد فوق 2300 دولار في الجلسة الأوروبية المتأخرة يوم الخميس. استفاد المعدن الثمين من الدولار الأمريكي الضعيف، الذي تراجع بعد أن قدم المعهد الأمريكي لإدارة التوريدات (ISM) تقريراً ضعيفاً عن مؤشر مديري المشتريات للخدمات لشهر مارس.

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية، يواصل انخفاضه إلى 104.00.

عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات ترتفع قليلاً إلى 4.36% حيث تقلصت توقعات السوق ببدء مجلس الاحتياطي الفيدرالي (الفدرالي) في التخلص من سياسته التي ترفع الفائدة الأعلى في اجتماع يونيو. يظهر أداة CME FedWatch أن المتداولين يقومون بتقدير فرصة بنسبة 58% لتقليص الفدرالي لأسعار الفائدة في يونيو، انخفاضاً من 70% قبل أسبوع. الممتلكات التي لا تدفع عائداً مثل الذهب تميل إلى مواجهة تدفقات سيولة عندما يتزايد الطلب على الأصول التي تدفع عائداً، مثل السندات الأمريكية. ومع ذلك، لم يحدث هذا مؤخرًا في حالة الذهب، الذي ارتفع قليلاً لعدة جلسات تداول حتى وسط ارتفاع العائدات أيضًا.

في الوقت نفسه، ينتظر المستثمرون إصدار تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لشهر مارس، والذي سيتم نشره يوم الجمعة. من المتوقع أن يظهر تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي أن أرباب العمل الأمريكيين أضافوا 200 ألف وظيفة جديدة خلال الشهر، وهو رقم أقل من القراءة السابقة التي بلغت 275 ألفاً. ويتوقع أن يظل معدل البطالة ثابتًا عند 3.9%. من المتوقع أن يرتفع معدل الأجور بوتيرة أبطأ إلى 4.1% من 4.3% في فبراير على أساس سنوي.

يمكن أن تخفض النمو القوي للأجور والطلب على العمالة توقعات تخفيض أسعار الفائدة من قبل الفدرالي في يونيو، بينما يمكن أن تعزز ظروف سوق العمل السهولة توقعات خفض الفائدة. من المرجح أن يكون لهذا السيناريو الأخير تأثير سلبي على العوائد الأمريكية ومساعدة الذهب في الارتفاع.

في الجلسة الأوروبية المتأخرة، أفادت وزارة العمل الأمريكية ببيانات مطالبات البطالة الأسبوعية للأسبوع المنتهي في 29 مارس. زاد عدد الأفراد الذين يطالبون بالحصول على إعانات البطالة للمرة الأولى إلى 221 ألف شخص مقابل توقعات بـ 214 ألف شخص والقراءة السابقة التي تم مراجعتها لأعلى من 210 ألف شخص إلى 212 ألف شخص.

سعر الذهب يحتفظ بمكاسبه على الرغم من ارتفاع عائدات السندات الأمريكية المرتفعة سعر الذهب يتقدم فوق مستوى 2300 دولار، بدعم من ضعف الدولار الأمريكي. يواجه الدولار الأمريكي موجة بيع مكثفة مع تفاقم عدم اليقين بشأن التوقعات لأسعار الفائدة نتيجة للتقرير السلبي لمعهد إدارة التوريدات الأمريكي للخدمات في مارس. لقد أكد مصطلحو الفدرالي مرارًا على عدم وجود ضرورة لتخفيض الفائدة لعدم ثقتهم في عودة التضخم بشكل مستدام إلى معدل الـ 2%.

تبقى الآفاق الاقتصادية القوية للولايات المتحدة وظروف سوق العمل الضيقة تبقي الضغوط التضخمية مرتفعة. ومع ذلك، فقد ألقى التقرير السلبي عن مؤشر مديري المشتريات في الخدمات في الولايات المتحدة بعض الشكوك حول مقاومة الاقتصاد الأمريكي. انخفض مؤشر مديري المشتريات في الخدمات بشكل مفاجئ إلى 51.4 في مارس، لتفوق توقعات 52.7 وأقل من القراءة السابقة لـ 52.6. انخفاض حاد في مؤشرات فرعية مثل الطلبات الجديدة والأسعار المدفوعة أيضاً. يقيس مؤشر مديري المشتريات في الخدمات النشاط التجاري في قطاع الخدمات، الذي يمثل ثلثي الاقتصاد الأمريكي.

انخفاض حاد في مقياس الأسعار المدفوعة يشير إلى تخفيف الضغوط الأسعارية، بينما يشير انخفاض مؤشر الطلبات الجديدة إلى تباطؤ الطلب. تقلصت توقعات السوق بشأن التحول إلى تخفيضات في أسعار الفائدة في اجتماع يونيو بعدما قدم رئيس فدرالي أتلانتا رافائيل بوستيك توجيهات دبلوماسية وأكد رئيس الفيدرالي جيروم باول على الحاجة إلى المزيد من البيانات قبل التحول إلى تخفيضات في أسعار الفائدة. في يوم الأربعاء، قال رافائيل بوستيك في تصريح لشبكة CNBC إنه يتوقع أن يقلص البنك المركزي أسعار الفائدة مرة واحدة فقط في الربع الأخير من هذا العام. يتوقع بوستيك أن يعود التضخم إلى الهدف المستهدف بنسبة 2% في عام 2026.

أضاف: "الاقتصاد يحتفظ بالزخم القوي الذي كان عليه". جيروم باول أكد الأساس الذي يقول بأن التخفيضات في أسعار الفائدة ستبدأ في وقت لاحق من هذا العام فقط عندما يكون لدى صناع السياسة ثقة أكبر في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو الانخفاض. وقال: "لقد جاءت القراءات الأخيرة عن كل من الزيادات في الوظائف والتضخم أعلى من المتوقع".