ما هو اليورو؟

اليورو، هى العملة الرسمية لدول الاتحاد الأوروبي العشرين المنضمة إلى منطقة اليورو، يحتل اليورو مكانة بارزة كثاني أكثر العملات انتشاراً في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي سنة 2022، بلغت نسبة تمثيله في معاملات الصرف الأجنبي 31%، مع متوسط حجم تداول يومي يتجاوز 2.2 تريليون دولار.

زوج العملات EUR/USD يظل الزوج الأكثر تداولًا على مستوى العالم، حيث يشكل نسبة تصل إلى 30% من إجمالي حجم التداول في الأسواق العالمية. يأتي بعده زوج EUR/JPY بنسبة 4%، يليه زوج EUR/GBP بنسبة 3%، وزوج EUR/AUD بنسبة 2%.

ما هو دور البنك المركزي الأوروبي وكيف يتأثر اليورو بقرارته؟

بقع مقر البنك المركزي الأوروبي (ECB) في مدينة فرانكفورت بألمانيا، ويُعتبر البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يُشرف البنك المركزي الأوروبي على تحديد أسعار الفائدة وتنفيذ السياسة النقدية.
يتمثل التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو الهدف الرئيسي الذي يهدف إما إلى السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو الاقتصادي. وتعتبر رفع أو خفض أسعار الفائدة من بين الأدوات الرئيسية التي يستخدمها البنك لتحقيق هذا الهدف. وغالباً ما يكون لارتفاع أسعار الفائدة النسبية - أو توقع السوق لزيادة في أسعار الفائدة - تأثير إيجابي على قيمة اليورو، فيما يعكس الاتجاه العكسي تأثيرًا سلبيًا.

تتم اتخاذ قرارات السياسة النقدية في البنك المركزي الأوروبي عبر اجتماعات مجلس المحافظين التي تعقد ثماني مرات في السنة. يقوم رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو بتنفيذ هذه القرارات، بالإضافة إلى الأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك السيدة كريستين لاجارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي.

كيف يمكن للبيانات المتعلقة بالتضخم أن تؤثر على قيمة اليورو؟

تعتبر بيانات التضخم في منطقة اليورو، والتي يتم قياسها باستخدام المؤشر الموحد لأسعار المستهلك (HICP)، من بين المؤشرات الاقتصادية الرئيسية التي تتابعها منطقة اليورو. في حال ارتفاع معدل التضخم فوق التوقعات، خاصةً إذا كان أعلى من الهدف المحدد من قبل البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪، سيضطر البنك المركزي إلى رفع أسعار الفائدة بهدف استعادة السيطرة على التضخم.

عادةً ما يكون لارتفاع أسعار الفائدة تأثير إيجابي نسبيًا على اليورو مقارنة بالعملات الأخرى، حيث تزيد هذه الزيادة من جاذبية المنطقة كوجهة استثمارية للمستثمرين العالميين الذين يسعون إلى الحفاظ على قيمة أموالهم.

كيف يؤثر الوضع الاقتصادي على قيمة اليورو؟

تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على اليورو. يمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات التصنيعية والخدمات، والتوظيف، ومسوحات ثقة المستهلك أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة.

إن الاقتصاد القوي أمر جيد بالنسبة لليورو. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي على رفع أسعار الفائدة، الأمر الذي سيعزز اليورو بشكل مباشر. بخلاف ذلك، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو.

يعتبر التحليل الاقتصادي للبيانات المالية للأربعة أكبر اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) أمرًا ذا أهمية بالغة. يأتي هذا التأكيد نظرًا لأن هذه الدول تمثل نسبة كبيرة تصل إلى 75٪ من اقتصاد المنطقة النقدية الأوروبية.

كيف يتأثر اليورو بالميزان التجاري؟

من بين المؤشرات الرئيسية التي تعكس وضع اليورو، يبرز الميزان التجاري كإحدى البيانات الهامة. يقوم هذا المؤشر بتقدير الفارق بين إيرادات الدولة من صادراتها ونفقاتها على وارداتها خلال فترة زمنية محددة.
في حالة إنتاج دولة ما لسلع مرغوبة لدى الأسواق العالمية، ستشهد عملتها تعزيزًا نتيجة للطلب الإضافي الذي ينشأ من قبل المشترين الأجانب الراغبين في اقتناء تلك السلع. وبالتالي، يسهم الميزان التجاري الإيجابي في تعزيز قيمة العملة، بينما يحدث العكس في حالة التوازن السلبي للميزان التجاري.

ما هو البنك المركزي الأوروبي وكيف يؤثر على اليورو؟

المركز الأوروبي في فرانكفورت، ألمانيا، يعتبر القلب المالي لليورو، حيث يتخذ البنك المركزي الأوروبي (ECB) مقراً له. يتولى البنك المهمة الحساسة لتحديد أسعار الفائدة وإدارة السياسة النقدية في منطقة اليورو.
يتمحور الدور الرئيسي للبنك المركزي الأوروبي حول الحفاظ على استقرار الأسعار، والهدف هو الحفاظ على معدل التضخم في حدود 2%. يتم تحقيق هذا الهدف أساسًا من خلال ضبط مستويات الفائدة، حيث يتم رفعها أو خفضها وفقًا للظروف الاقتصادية. ومن المعروف أن ارتفاع أسعار الفائدة يمكن أن يؤدي إلى تعزيز قوة العملة اليورو، بينما يكون العكس صحيحًا في حالة الخفض.
يجتمع مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي ثماني مرات في السنة لاتخاذ القرارات الهامة المتعلقة بالسياسة النقدية. يشارك في هذه القرارات رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو، بالإضافة إلى الأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك الرئيسة التنفيذية للبنك المركزي الأوروبي، كريستين لاجارد، التي تلعب دوراً حيوياً في هذه العملية.

ما هو التيسير الكمي (QE)؟ وكيف يتسبب في تأثير على اليورو؟

في الظروف الاستثنائية، يتسنى للبنك المركزي الأوروبي تنشيط أداة سياسية تُعرف باسم "التيسير الكمي". يُعد التيسير الكمي عملية يقوم فيها البنك المركزي الأوروبي بطباعة اليورو واستخدامه لشراء الأصول، وعادةً ما تكون هذه الأصول سندات حكومية أو سندات شركات، من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وغالبًا ما يؤدي تفعيل التيسير الكمي إلى ضعف القيمة النقدية لليورو.
يُعتبر التيسير الكمي بمثابة الخيار الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يحقق خفض أسعار الفائدة بسهولة هدف استقرار الأسعار. تم استخدام هذه السياسة من قبل البنك المركزي الأوروبي خلال فترة الأزمة المالية الكبيرة في الفترة بين عامي 2009 و2011، وكذلك في عام 2015 عندما استمر التضخم في البقاء منخفضًا بشكل مستمر، وخلال جائحة فيروس كورونا.

ما هو التشديد الكمي (QT) وكيف يؤثر على اليورو؟

التشديد الكمي (QT) يشكل النقيض التام للتيسير الكمي. يتم تنفيذه عقب فترة من التيسير الكمي عندما يكون التعافي الاقتصادي في تقدم ويبدأ معدل التضخم في الارتفاع. بينما يتخذ البنك المركزي الأوروبي (ECB) في إطار برنامج التيسير الكمي إجراءات مثل شراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتعزيز توفير السيولة، يتوقف في برنامج التشديد الكمي عن شراء مزيد من السندات، ويتوقف أيضاً عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. وفي الغالب، ينتج عن هذا الإجراء تأثير إيجابي أو صاعد على قيمة اليورو.